Simon2024-05-09 13:15:28

同学，上午好。这道题是不用保证duration不变。

因为a bear flattening scenario，利率上涨变平坦，所以短期利率大幅上涨，长期利率小幅上涨。所以要将久期，B选项2-year pay-fixed AUD swap满足要求。其余A和C都会received fixed swap，都会增加久期，所以不选。

回到题干extend her mandate by adding derivatives strategies to the three portfolio alternatives，也就是分别对现有的barbel，bullet和equally weighted策略中再额外加新的swap，分别对应ABC选项。

每个选项后半句的意思是，我选的swap策略的money duratio要满足一定条件。
A，money duration 要和bullet中的一样（这个策略就是把选项里的swap加到bullet中）。
B，money duration要是barbell中两年期国债的两倍（swap加入barbel中）。
C，money duration要和equally weighted中的9年期国债一样（swap加入equally weighted中）。

这道题是从选项前半句swap判断出来的要选B。然后后半句以B为例，两倍的money duration是这样的逻辑，1倍先抵消原来barbell中2-year的短端头寸，这样还剩下1倍，这样在利率上涨时，能够获利。



如果是flatten，要保持Duration不变的情况，有两种操作，一是买barbell，卖bullet，二是买长期，卖短期。