1000001453072024-05-03 11:24:35
100000145307Q4，题目和选项中的GBP&USD方向相反，公式算出的应该是beta(GBP/USD),本金假设10million,那带入公式不应该是3.3millionGBP？ 而且选项是USD/GBP，这里完全不明白，请解释，感谢。
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Fenton Chen2024-05-04 00:39:20
Fenton Chen同学，你好！
持有美国资产，美元属于外币，所以是short b1*NPfc，请参考下图，考试中仅考察计算和判断汇率升贬值选择方向
望采纳，谢谢！
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所以无论本币外币b1都是一样的？如果给的是FC/DC的波动率呢？
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能不能总结下相关知识点，感谢。
Simon2024-05-10 09:41:57
Simon同学，上午好。
题目背景是GBP投资USD，担心USD贬值，所以会做空USD forward，或者做多GBP forward，至于forward的名义金额，可以是USD计，也可以是GBP计，只要按照汇率换算下即可。
然后，在minimum-variance hedge中，我们都是从外币（也就是USD）角度思考
首先，这道题是计算出hedge ratio=4.4%*0.2/2.7%=0.33。
那么可以有公式：以GBP本币计的资产收益率=b0+0.33*美元汇率收益率，
表示美元汇率每变动1%，以GBP本币计的资产收益率会变动0.33%，为了对冲汇率风险，所以会做空0.33倍的美元。（这样美元汇率增加1%，GBP计的资产收益率增加0.33%，同时，做空0.33倍美元，会有收益-0.33%，恰好相互抵消。）
因为做空0.33倍美元，美元金额是10million，所以做空金额是3.3million 美元。我们要short USD forward（题目没这个选项，那么就long GBP forward），金额是3.3million 美元（美元和long GBP不一致，按照汇率换算下即可，但此题不需要这样考虑）
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