鸡同学2024-04-27 12:30:59
鸡同学单纯对比options，没有特别明白买call相比于卖put的优势在哪里？
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Simon2024-04-29 13:20:51
Simon同学，上午好。如果是上涨的，那么long call是通过行权赚钱，大赚。而short put是上涨过程中对方不行权赚钱，赚一个期权费，小赚。
因为steepening of current upward-sloping yield curve，斜向上的利率曲边变更陡峭。
那么假设长期利率上涨，短期利率下跌。
A选项，卖出30年收固定，支浮动的swaption，对方收固定，支浮动，此时长期利率上涨，不行权，我们赚一个期权费。同时short 2年put option，短期利率下跌，短期债券价格上涨，不行权。赚一个期权费。
B选项，买入收固定支浮动的30年swaption，此时长期利率上涨，不行权，亏一个期权费。而long 2年put option，短期利率下跌，短期债券价格上涨，所以也不行权，亏一个期权费。
C选项，买入30年支固定收浮动的swaption，此时长期利率上涨（浮动端利率上涨），所以行权赚钱。同时long 2年call，通过行权来赚钱。
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wendy2024-04-27 23:15:34
wendy同学，你好。
利率曲线变得更陡峭意味着短期利率下降，长期利率上升。这个时候我们应该是增加短期债的风险敞口，降低长期债的风险敞口。
短端来说，增加风险敞口意味着我们应该买入短期债，买Call相当于我们拥有了买入债券的权利，可以视为增加风险敞口的一种操作。卖PUT相当于我们拥有了卖出债券的权利，相反是在降低风险敞口，所以买call优于卖Put。
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卖PUT相当于我们拥有了卖出债券的权利，相反是在降低风险敞口?
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这回答得不对吧？
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