suzhan2024-04-27 06:39:26

同学你好，这道题主要考查的就是对于ALM、LDI和ADL的定义和特点的区别。
*Point1中 保险公司和DB plan是非常典型的LDI，因为他们都是在拥有负债的情况下（投保人缴纳的保费、员工缴纳的养老金等）来管理投资资产规模的，即Liabilities are defined and assets are managed。 所以point 1 说法没有问题。
*Point2中 ADL和LDI是正好相反的，是在Asset确定的情况下来匹配相应负债，比如这类financing companies、leasing company，基本上都是在投资标的确定的情况下，再去匹配合适的融资来控制利率风险的。所以point2的说法错误，应该是structure the debt to manage the interest rate risk
*Point3的表述就是LDI的特点，就是通过分析评估负债端的CF、对利率变化的敏感度和期限来匹配资产，point3说法正确。

上述定义在原版书中Liability-driven Investing中也有原话及举例，同学可以再看看加深记忆。