郭同学2022-06-22 14:32:59
郭同学R13的课后题3，bear flatten的话应该买长卖短，请老师解释下B选项和C选项。
回答（1）
Nicholas2022-06-23 13:43:45
Nicholas同学，下午好。
bear flattening的情况是利率上升，短期上涨更多而长期更少。那么之前的投资组合是Barbell，我们想要达到的情况是当短期利率上涨的时候收益是更大的，也就是支固定收浮动，看涨利率，选B。
因为之前是Barbell，因此对2年的这部分改变是进入之前头寸两倍货币久期的2-year pay-fixed AUD swap，以改变对应的风险敞口，能够在利率上升时获益。
因为之前是配置短端，但是会在利率上涨的时候亏损。那么现在需要在利率上涨的时候获益，自然是先抵消一倍原来的头寸，再配置反向的一倍，就是2倍的BPV。
C选项中，9-year receive-fixed AUD swap是看跌利率，不符合题目的背景。
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