meimei2020-10-08 19:40:36
meimei蓝皮上册 page 56 2014年的题 A问。 关于答案给出的investment horizon is short, 但这个不是multi-stage么，总的时间很长啊。 以下这点，答案没有，是不是也是呢？ -the correlation between Louis and Marie' human capital is high, as they work in the same company. This indicate a higher human capital risk, and a lower ability to take risk in financial portfolio. 2.
回答（1）
Chris Lan2020-10-10 14:37:38
Chris Lan同学你好
2014年的个人IPS一共有两个CASE，一个主人公叫Andres Scolari，另一个CASE叫Nicole Greene。
都不是你说的Louis和Marie，麻烦你再核对一下是哪一年的题。最好是截图一下，谢谢。
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页数没有变，你看到的andres scolari 是这两个人的financial advisor
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同学你好
非常抱歉，我没看后面的内容，只看了第一句，再多看一句就对上号了。。。。
这个题是因为题干描述，这两个人要再工作4年，之后就需要投资组合来cover退休生活。也就意味着他们还要再投资这最近的4年，在4年后，组合要来cover退休费用，这样的话，组合的金额就要足够，而且风险不能太高。这说明给他们的组合升值的时间还有4年，所以时间比较短。
虽然他们的投资期间是多阶段的，但是要满足后面退休的生活费用，主要依靠前面四年来进行资产增值，所以投资期限短。
多阶段不代表投资期间就长，后面退休后，主要就是花钱了，能带来的现金流入反而是比较少的了。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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所以投资期限长短是从投资经理角度看，如果有多个stage 但是每个stage单独都短，那其实是相对investment horizon短，因为每个stage目标不同，都要在这个期限结束后考察组合是否达到目标？
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同学你好
投资经理是为客户服务的，投资期限长短要看客户的情况而定。而不是基金经理角度。
如果要研究投资期限对于RT的影响，那就要每个stage单独来看，看这个stage的长短，如果期限长，承担风险的能力就会强一些。
每个阶段的stage目标，不是在stage结束的时候看，而是每年都要review的，看是不是偏离投资目标，或者当前的投资情况是不是能够确保将来到期的时候能达到该stage的目标。
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所以这道题目认为投资周期就是4年，不算退休后？
Page 46页 2015年的C问 Ryan也是4年+退休后，两个阶段，但算投资期限长。
这两个案例在投资期限上有什么区别么？
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同学你好
2014年这个题他的RT低是因为他还差四年就退休了，所以投资组合要在这四年中为主人公创造出比较高的价值，才能满足他们退休后的生活。
但是主人公的投资期限其实也是long term horizon的，因为退休后也要投资，只是针对他在退休时间点来说，之前的四年给他累计财富的时间太短了。如果有损失，4年可能没法回升，这个时间有点短，而且投资是为了退休生活，这个目标很重要，所以RT会更低。
2015这个是问你客户的投资期限，他分了两个阶段。第一个阶段是前四年，后面是第二个阶段。
这两个问题问的角度是不同的，如果问投资期限，2014的这个也是long term horizon，投资时间是算到主人公预期的过世时间的，所以根据年龄来看，通常都很长。
2014年这个题关注在特定时间的特定目标上，如果我的目标要在四年内事现，我就没法太冒险。所以会从这个角度来判断这个投资的RT问题。
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