郑同学2020-10-03 21:25:29
郑同学Equity 百题Case 4第二题，他题目问的是style box，我的理解只要是问到stylebox就是在问morningstar，也就是问holding based。 holding based是基于各种类型股票的持仓百分比来计算的，而老师解释的是这个可以根据return based的回归，计算各个factor 的回归系数，各个回归系数的贝塔总数为1就可以形成style box。 我觉得洪老师讲的有问题啊，至少书上没有说过return based要计算各个贝塔总和为100%之类的内容。 我看了下原版书，这种画格子看style的方法就是找到各种类型股票的持仓百分比，在return based那部分根本没有画格子找style 。
回答（1）
Kevin2020-10-09 16:13:03
Kevin同学你好！
这道题想考察的是能不能通过这些beta的分析得到基金经理的stated style和sub-style，如果不能，怎么办。其实我们可以发现一些矛盾的地方，比如C的value的beta很高，但是宣称的是growth style。所以需要additional information，需要holdings去验证是否符合stated style。return base回归完也可以按照自己意愿画格子。
beta系数总和为1是讲义和原版书（442页）都强调过的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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