喻同学2020-10-03 18:29:14
喻同学老师好，我想问一下关于structural risk和convexity，一方面，对于投资者来说，convexity越大越好，但是另一方面，现金流越分散又会导致structural risk，而现金流越分散convexity又越大，那不是矛盾的吗，我该怎么理解比较好
回答（1）
Chris Lan2020-10-04 13:22:00
Chris Lan同学你好
我们固定收益前两章的大前提是要做免疫策略，这是一种ALM的管理方法，所以在这种情况下，我们最关心的是构建资产组合用来匹配负债。而不是为了获得超额收益，所以并不是convexity越大越好，组合的convexity越大，债券价格就越高（convexity是好东西，好东西是更贵的），其实回报并不一定就高。
我们讨论免疫策略时，资产的convexity要在大于负债的前提下尽可能的小，目的是最小化structural risk。
这里你会有疑问的主要问题是，你没想明白，我们做免疫是为了ALM，不是为了获得更大的回报。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片