Chris Lan2020-10-04 13:59:16

同学你好
MBS的这里的特征是和callable bond是相似的，所以也相当于short call的意思，但MBS的发行人没有call back的权利。
MBS是这样的，MBS的还款来源是借房贷的人，如果现在利率降低，借房贷的人会倾向于向银行再借一笔便宜的钱，把之前的房贷还了，这样MBS就会收到很多的prepayment，相当于借房贷的人，callback 他们的mortgage，变向来看，相当于MBS发行人（mortgage loan的打包人，即持有房贷这种固定收益资产的人），拿回loan的金额，mortgage loan就不存在了，这就相当于借房贷的人call回了他借的债，所以MBS和callable bond是等价的效果。

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