gaoyang2020-05-18 22:47:19
gaoyang老师，衍生案例8第3题，MVHR的是以美元计的return，所以我理解，hedge时，应该也是用美元hedge啊？题目中为什么是short position是日元呢？
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Dean2020-05-19 16:56:37
Dean同学你好，从问题来看，可能对题干的理解有点偏误。
这里是说投资者要投资一家日本公司，投资日本公司是用到的日元。对于短期投资而言，在投资完成后他还是要把日元换成美元的，也就意味着要卖出日元，买入美元。所以是short position in yen。
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老师，您的解释帮助我理解了hedge过程，但是还有一半的问题。题干里说的，回归是用美元计量收益时hedge ratio是0.8。如果计算要short的position，也是先算出美元再折算日元。这个0.8不应该直接去乘自变量X（汇率）。
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同学你好，这个问题要回到MVHR的是怎么来的。它是通过回归得到的，y表示asset to be hedged ,也就是美元表示的收益，而x是用来对冲的工具，是日元，而不是汇率，两者的对冲ratio是0.8。
这道题考察的就是这个公式，告知β=0.8，x=2000000，然后这两个数字相乘即可得到结果。
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