Chris Lan2020-04-07 20:35:23

同学你好
两者是不同概念。
YTM是债券在所有现金流都按时发放的情况下，债券持有到期的收益率。比如说一个三年期的债券，持有三年，每期coupon定期发，发了coupon再以YTM进行再投资，投资三年后的回报率就是YTM，这个YTM是持有三年的收益率。
spot rate是零息债的到期收益率。比如一年到期的零息债就是spot 1，同理两年到期的零息债券的到期收益率就是spot 2。

这个题，问基于表3，澳元一年的远期利率是多少。基于表3，buy-and-hold策略投一年到期收益率为1.65%，从ride-the-yield curve portfolio策略投两年到期收益率为1.80%，因此相当于已知一年的sopt rate和两年的sopt rate，因此求f(1,1)，可基于等式(1+s1)(1+f(1,1))=(1+S2)^2，代入数字(1+1.65%)(1+f(1,1))=(1+1.8%)^2
解出f(1,1)=1.95%，因此选B。


同学你好
这个题，问基于表3，澳元一年的远期利率是多少。基于表3，buy-and-hold策略投一年到期收益率为1.65%，从ride-the-yield curve portfolio策略投两年到期收益率为1.80%，因此相当于已知一年的sopt rate和两年的sopt rate，因此求f(1,1)，可基于等式(1+s1)(1+f(1,1))=(1+S2)^2，代入数字(1+1.65%)(1+f(1,1))=(1+1.8%)^2
解出f(1,1)=1.95%，因此选B。