Rachel2020-03-27 23:08:24
Rachel老师，请问yield curve trade和carry trade都是交易yield，为什么yield curve trade是long短期利率(利率将来会上升)，short长期利率(利率将来会下降)？而carry trade是long high yield，short low yield？都是Fixed-income Abritrage，不是本质应该都是long low yield(high price)，short hight yield(low price)吗？为什么这两种策略会不一样？能否详细解释一下，不太理解？
回答（1）
Chris Lan2020-03-30 10:22:12
Chris Lan同学你好
yield curve trades是考虑了收益率曲线的交易，书上举的例子是日历价差策略，这个策略涉及在收益率曲线不同的点上建立多头和空头头寸，它利用的是相对错误定价，这种策略通常是在收益率曲线变化的情况下，比如说在收益率曲线变平坦或变陡峭的时候。例如，收益率曲线短端下降，长端上升，曲线变的更为陡峭，此时，应该做多短期债，做空长期债（且最好是同一发债主体的债券，从而避免了信用风险和流动性风险的差异）
而carry trade是套利差，这种策略是在收益率曲线stabe的情况下做的。
看出区别了吧，前者是在曲线变化的时候用，后者是在曲线稳定不变的时候用。
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