袁同学2020-03-10 14:20:02
袁同学（1）溢价发行的债券Dollar Duration大于折价发行的债券久期。 （2）不论yield变动的方向，用duration所估算的价格始终低于实际的价格。 以上这两句话怎么理解？为什么是这样？
回答（1）
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Chris Lan2020-03-10 17:14:53
Chris Lan同学你好
第一句话应该讲反了，折价债券的duration>溢价债券的duration，即D discount > D premium（coupon rate 越小，duration 越大，因为coupon rate越低，还钱越慢）
第二句话是因为duration没有考虑到convexity的影响，而convexity是涨多跌少，所以无论涨跌都对价格有正向影响，因此只用duration估计会比实际价格更低，duration只是一阶导，他只考虑了价格的线性变化。
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