张同学2020-03-08 21:36:35
张同学老师您好！麻烦帮忙解释下R19第八题，尤其是reason2，举个例子说明下。另外reason3英文理解起来麻烦帮忙翻译下，谢谢
回答（1）
Chris Lan2020-03-09 11:16:04
Chris Lan同学你好
第一个原因是错的，total return swaps在期初是没有现金流支出的，swap本质就是一系列的远期合约，远期在期初并没有现金流。
第二个原因是对的，债券ETF由于流动性的问题，ETF交易确实可能是折价的，因为债券本身的流动性差，所以就算是债券ETF，也会存在流动性差的问题，因为基础资产的流动性就差
第三个原因是错的，因为债券的共同基金通常是流动性较差的，所以很难以NAV的价格进行交易，通常都是要打一个流动性折扣
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流动性和折价之间的关系还不是特别明白
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同学你好
债券的流动性差，说的白话一些，就是这个资产，我买了不容易脱手，所以我必须要便宜卖（折价）才有人愿意接盘。
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也就是说不管什么形式，etf也好公募也好，流动性都不好呗
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同学你好
如果是股票的ETF流动性是好的，这里讨论的是债券的ETF。因为债券本身流动性就差，所以债券的ETF流动性也差，即使是ETF，因为基础资产的流动性本身就差。
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