郑同学2020-03-05 00:43:43
郑同学老师你好，老师讲到reading 19，duration match的例题的时候，我想到一个问题。对于multiple liabilities，如果用multiple assets来immune，是否有要求multiple assets中duration 最长的那个asset的duration一定小于定于liabilities中最长的那个duration，或者只是满足portfolio整体的convexity，PVBP这些参数就够了。
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Chris Lan2020-03-05 10:27:10
Chris Lan同学你好
对于multiple liabilities的情况，每个负债都是用两个资产，一前一后去匹配的，不是站在整体负债组合的角度的。
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我的确在梳理看到了，免疫策略是使用两个债券，一前一后负责匹配。 但是后面紧接着跟着一句话，bullet由于现金流集中，dispersion小，因此构建buleet portfolio比barbell结构化风险小。这里面不是有些矛盾么？ 如果我采用了bullet构建免疫策略，这个和免疫策略一前一后的配置就矛盾啊。
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同学你好
bullet是现金流集中在中段，但现金流也是有一定离散的，只是离散程度小，并不是在同一天到期的，因此他也负债的一前和一后，并不矛盾。
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