笨同学2020-03-04 21:01:54
笨同学R30原版书课后题第2题的Ｂ 答案中我括号括的这一段不太理解是什么意思 请老师帮忙解答，谢谢！
回答（1）
Chris Lan2020-03-05 10:35:53
Chris Lan同学你好
这个问题是：在计算P同学核心资本支出需求的资本化价值时，使用资产的预期回报是否合适?
这是不适合的，因为P同学所需要支出的风险与为这些支出提供资金的资产的风险无关。尽管每年支出的现金流量是不确定的，但应使用无风险利率来计算现金流量的现值，因为这些现金流的不确定性与资产定价模型中的市场风险因素无关，因为它的beta是等于零的。意思就是说负债的现金流也可能是不确定的，但这种不确定性与资产的风险因素无关，所以不能用资产的预期回报率进行折现。因为资产的预期回报率，体现了资产的风险。
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