Jiyejun2020-03-02 01:37:27
Jiyejun老师请问，factor timing和第一个rewarded factors（smart beta）之间的区别是什么？
回答（1）
Dean2020-03-02 11:59:48
Dean同学你好，这里在说alpha skills 的来源，一种是择时，在好的时机配置了正确的资产大类，即factor timing。
另一种是挑选了在众多的股票中挑选了正确的股票。
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factor timing是用因子获得alpha收益，第一个block，超配或低配rewarded factors也是通过因子获得收益，但这里定义为是beta收益，smart beta。都是基于factor去做的，区别是什么呢
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同学你好，上证指数中包含很多股票，上证50就是属于一种smart beta ，因为我们可以用这50个股票来近似代替市场的走势，在市场上涨的时候可能他们涨的更多一点，下跌时下跌的少一点，这种在众多股票中挑选一部分来集中代表某一因子的做法叫做smart beta ，比如美国授权的标准普尔500指数，英国授权的FTSE 100指数都是属于smart beta。
factor timing 的关键是在正确的时间配置了正确的因子，从而获得alpha，反映了其择时能力。比如投资人100万，股市上涨时配置市场因子，债市上涨时配置相应的风险因子，他讲究的是因子的配置时机，不关注挑选。
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