Chris Lan2020-03-02 22:25:20

同学你好
如果业绩是均值回归的，那么解雇一个业绩差的基金经理（或雇佣一个业绩好的基金经理）只是看到了导致一类错误的业绩回归（好的基金经理会战胜市场产生超额收益，而业绩均值回归，说明基金经理表现不好，所以留用了不好的基金经理会造成一类错误，而开除了表现差的基金经理，则是正确选择，结合这两种情况，只会发生一类错误）

第二句书上只有这句结论，并没有具体说明是为什么。下面这句是NOTES的解释，这两个材料的解释都比较表面，并没有深层次的展开，我建议只记这个结论吧，想要了解具体为什么，首先要找到原文引用的论文。
第二类错误发生在均值回归市场中，当强大的经理被保留太长时间(例如，他们随后在市场下跌时表现不佳)，或者短期表现较差(但长期表现足够强劲)的经理不被聘用，他们随后在市场上涨时表现出色。