徐同学2020-02-18 16:03:03
徐同学关于Dispersion和Convexity的关系中，介绍了3中portfolio。字面理解：分散化越大，凸性越大。为什么从图2中所示，其中Bullet是在中期1个时间点支付，Barbell是在头尾2个时间点支付， Laddered在6个时间点支付。为什么可以得到Barbell的分散性最大？课件123页说Ladder在时间维度有更有效的diversified，不是应该理解为Laddered的分散度最大吗？
回答（1）
Chris Lan2020-02-18 22:51:55
Chris Lan同学你好
所谓的离散是指现金流发生时点的离散程度。
barbell portfolio，这两组现金流一个在最开始，一个在最后面，所以他们离的很远，所以离散是最大的，因此conveixty也是最大的。
而landdered portfolio，有好多组现金流，但每组的离散距离比barbell要小，所以它的convexity是居中的。
最后bullet现金流都集中在中间，因此离散是最小的，所以他的convexity是最小的。
另外这里所说的diversified是指reinvestment 和price risk之间的分散化。
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