米同学2020-02-06 07:23:49
米同学PPT第95~96页例题，题目中Step2的“（139.56/100）*100,000”是在干啥？为什么要这样算？另外题目中写的“futures contract size”是£100,000，这应该怎么理解？题目中对这个条件的用法说不通啊。。。 此外，如果用老师上课讲的公式：N=[(Dt - Dp)/Df] * (P$/f$)，其中Df=Dcto/CFcto，结合这个futures contract size的条件，公式中f$这个变量应该取多少？
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Chris Lan2020-02-06 13:05:30
Chris Lan同学你好
step2的这个公式你要这样理解，将报价形式理解为百分比，除100相当于每1块钱的合约对应CTD债券的价值，再乘合约规模即可得到用于交割的CTD债券总金额。
f$，就是每份期货合约的价格。
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老师我对future contract size这个概念一直很疑惑。size不应该代表份数么？为啥前面还要加个货币单位？
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同学你好
这里的Futures contract size，就是指一份期货合约的名义本金是多少钱。
SIZE是规模的意义，一般是指本金的金额是多少。
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老师，future contract size实际上是不是就是图1中的“Face Amount”，这个代表合约生效后，以合约价格买入的这些债券的面值。以照这个意思回到咱们的例题中，这份合约到期时对应的债券的par value应该是100,000；但是，与正常的债券一样，受各种环境因素影响，其现行价格常常不等于面值，而这个"139.56"就是当前这份债券流通的价格。而用139.56/100，实际上是计算这个债券相对于100块的par value的价格的倍数，有了这个倍数，就能计算相对于100,000块par value的价格了（1.3956*100,000）
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同学你好
这个理解是对的，不过要注意，除以139.56/100是每1块钱面值所对冲的价格的折扣数，或者你也可以理解为倍数，不是每100块钱，其它的地方理解都正常的。
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