郭同学2020-01-29 15:52:53
郭同学老师，这里为什么能直接用0时间点的1年期YTM来代替1时间点的1年期YTM也就是1,5%？ 现实中过了一年以后1年期的YTM肯定有变化吧？？
回答（1）
Chris Lan2020-01-31 14:54:27
Chris Lan同学你好
计算12个月以后的total return，以2 year期债券为例，其两年期YTM为1.91，随着时间经过了1年，2 year期债券会变成1 year期债券，而1 year期债券的YTM是1.50，因此12个月后，应该在1.50的基础上增长60bps，所以YTME=1.5%+0.6%=2.1%，进而HPR=total return=-1×0.979×(1.50+0.6-1.91)+1.91 = 1.72%
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