吴同学2019-12-15 19:02:13
吴同学MBS的凸性为什么是负的呢？case book第117页17题的解答看不懂啊
回答（1）
Dean2019-12-16 10:14:43
Dean同学你好，可以将其理解为callable bond ，买房人其实就相当于借钱发行了一个callable bond，那么当利率下降时，买房人会去银行借一个资金成本比较低的贷款来偿还之前资金成本较高的贷款。那这个过程就是就相当于提前还款；
对应到callable bond中发行人提前还款的特征，而callable bond 有负凸性，MBS由于具有callable的特征，所以其也有负凸性的属性；
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