Vincent2019-06-02 23:31:24
Vincent老师，原版书reading 15中三道题想问下， 1）530页第一题的return objective说IPS Y是对的，我想问下和讲义中的定量考法：当underfunded是，return= discount rate of liability ＋ excess return，这两者有冲突，考试中如何区分？ 2）532页第三题的A问希望能解答下为何liability的return是12%，不是19%？难道假设单个liability都是零息债吗？ 3）536页第九问的B和C问想问下， - B问说银行想提高credit standards for loan，为何解答说有更多的空间去投below investment grade quality debt？ -C问说想尽快的卖掉mortgage，为何解答说decrease the need for liquidity in its security portfolio
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Sinny2019-06-03 10:45:16
Sinny同学你好，首先第一个问题，定量计算的话是expected return加上excess return来进行计算，但是定性的考察我们认为这个会降低risk tolerance
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第二个问题，因为这里19%的收益当中分两部分，一部分是income return，一部分是price return，而利率的下降income return会下降，但是price return不会变，因此稳定的收益只有12%这么多
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第三个问题，这里不是B银行想要提高他的信用评级，而是信用评级已经提高了，
这时整体银行风险降低后，由于risk tolerance没有改变，因此会增加高风险投资
C问当中由于贷款一经记账就会卖掉，因此马上变现，从而流动性需求降低
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