孤同学2019-05-07 15:06:50
孤同学请教一下，第一问中为何说Riding the yield curve 能比 buy-and-hold策略的收益要高呢，不是很懂
回答（1）
Sherry Xie2019-05-07 15:36:53
Sherry Xie同学你好，这个是由于riding yield curve在利率曲线不变的情况下，本身是可以带来正收益。
riding the yield curve赚钱的原理是：现在有一个五年期的债券，0时间点买入的价格是P1, 对应的r=8%； 过了一年以后，五年期债券变成四年期，利率曲线结构不变的话，r变小，比方来说r=6%, 所以这时候新的价格P2是大于P1。 所以P1低价买入 P2高价卖出，赚钱。
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这一点我明白了，但是对于这两个策略的比较还是不是好清楚的
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因为在Yield curve是不变的情况下，Buy and hold的策略的收益也不变。
前面五年期债券的例子，你不卖这个债券，只能获得他的YTM，并没有price appreciation.
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