吴同学2019-05-03 13:22:15
吴同学老师你好，请问个人ips casebook真题2011年question 2，在算第一年的required return时，TIA的计算为什么不考虑前一年的salary和expense/mortgage？虽然算出来的答案是一样的。
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Irene2019-05-05 11:29:23
Irene同学你好。
因为这里salary正好cover了living expense和mortgage，475000=250000+225000，不影响最后结果。所以我们就不需要考虑了。
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就是说如果没有抵消还是要考虑的是吧
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是的。没有抵消分为两种情况。return=缺口/TIA
expense>income, 产生缺口,调整收益率的分子。
expense<income, 产生盈余surplus，增加分母TIA。
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清楚了，谢谢老师。我再多问一下，从current时点（找理财顾问）到0时点（建立TIA并开始投资理财），期间的一些cash outflow如买房首付、学费等，要不要算在liquidity constraint里面？
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同学你好。
一样的，如果这部分cash outflow不能被income cover，那么缺口部分进入liquidity constraint。
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