李同学2026-05-12 13:21:41
李同学这题的选择为什么没有收到SAA 60%/40% （+-8%）的影响呢？ 如果考虑这个限制，只能选择68% equities, 32% bond那么C最接近
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Vincent2026-05-12 17:40:49
Vincent你好
Goals-Based Asset Allocation下，子组合（Sub-Portfolio）与整体战略资产配置（SAA）是分开管理的。
整体SAA是为客户的总投资组合设定的，例如60%股票/40%债券（±8%），这是一个宏观层面的约束。
目标导向方法是将客户的不同目标对应到不同的子组合，每个子组合根据其目标的性质（时间跨度、优先级、风险承受能力）独立进行配置。本题中慈善捐赠子组合是：愿景性（aspirational）且低优先级的目标，捐赠来自遗产（estate），意味着有非常长的时间跨度，加上客户想要尽可能高的回报，对于这类低优先级、长期限的子组合，允许其配置显著偏离整体SAA，甚至达到100%股票。
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