Simon2025-12-07 12:24:20

这里属于是Passive factor based，是把单个或多个因子，作为benchmark，然后复制，进行被动投资。

例如，过去是把市场指数作为bechmark，然后，可能发现市场上具有某一特征的股票，表现就是比其他股票好，例如成长股的表现就是要比价值股来的好（我假设的），那么就可以直接把成长因子，作为benchmark，进行复制。例如华证价值因子指数就是以沪深A股为样本空间，主要暴露价值风格的单因子指数，就是一只被动投资因子的指数。

然后在这个过程中，选因子（选几个）和决定因子的权重，这个过程是主动的（选benchmark是主动的），但之后决定好之后，就不会改变，一直进行复制benchmark了，属于是被动投资。






而active Management里也有一个factor based strategy，此处选因子做为benchmark后，在实际投资时，不用完全和benchmark一致，可以偏离，还可以偏离因子权重，这个就是区分。