Paul2025-06-18 19:47:00
Paul第三題：Asiastruct’s capital deployment phase usually lasts four years、 這個四年怎麼理解、算收益時不考慮嗎？
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Michael2025-06-19 11:16:38
Michael同学你好，这四年已经在投资私募产品了，但是是逐步的，比如第一年20%的资金投资出去了，第二年30%的资金投资出去……到了第四年正好全部的100%资金投资出去，然后从这个阶段一直到投资结束的平均回报是6%+4%=10%。但是在资本承诺阶段，钱还没有到GP手上，LP只是做了愿意出资的承诺，所以LP会将这个钱投资到市场上的相关主题流动资产（比如题目说到的REITs基金），这短时间的收益是6%，所以10年的总回报是6%*2+10%*8=92%，那么每年的平均回报就是9.2%。
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老師您好，但經典題有個題目是說deployment phase會把資金投到流動性好的產品等capital call，所以E(R) 會下調，到底哪一種approach才是對的啊? 謝謝。
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不冲突，依然是资本承诺阶段，这个题目的解析里面有的，我把这个题目的解析放在下面的图片中吧，你可以再看一下。
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