lee2025-05-27 15:41:25
lee老师好 ，这里manager多买37份contract，我怎么觉得原因是因为预期未来利率会上升呢？未来利率上升，未来bond价格下降，未来期货合约价格下降，为了能 保证asset 足额cover liability，所以要多买，防止future价格跌的cover不了负债了。请老师讲一下我怎么理解怎么错了，谢谢老师。
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Simon2025-05-28 10:12:53
Simon同学，上午好。
正常来说，资产和负债的BPV要相互匹配，没有duration gap。
但是，如果分析师对利率有观点，那么duration gap可以被保留（资产和负债的BPV可以不匹配了）。
举个例子，我有100万负债，同时买了100万债券，假设此时BPV匹配。但如果我预计未来利率将要上涨，那么我就会提前抛掉债券，这样，资产不跌，负债会跌。虽然资产和负债BPV不匹配，但会有gain。
所以如果预计未来利率下降，价格会涨，那就多买债券，对应到题目就是多买债券期货。overhedge
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老师好 您的解释我能理解。但是我还是不知道我那个理解错点在哪。
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预计未来利率上升，还要增加债券期货，不够理性，因为是加仓买了未来会下跌的资产，那为什么不等跌完了，我再去抄底？？？
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