Yuzuru2025-05-26 23:25:26
Yuzuru老师，我不明白为什么可以用delta+gamma表示变动。另外，gamma是价格每增加一元delta的变动是0.042，那从80到86有6元，86到90有4元，为什么就简单的直接相加呢，至少要（0.67+0.043*6）吧？
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Simon2025-05-27 10:32:36
Simon同学，上午好。
delta和gamma都是股价细微变动（股价变动△S，△S趋近于0），像股价变动了6元的，变动幅度巨大，不能像截图中这样直接加减。（+0.042或者+0.042*6，都不太妥当）
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那老师上课解答时用delta+gamma该怎么理解呢？这题整个思路请详细再解释一下，谢谢
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delta+gamma忽略即可，并非CFA中的知识点。
这道题的思路是delta call的取值范围是0到1，越接近0是OTM，越接近1是ITM。而随着到期日的临近，OTM call的delta就会趋近于0，ITM call的delta就会趋近于1。
$80/$90 bull call spread，策略是long 80 call + short 90 call。因为股价$86，所以80 call 是ITM，临近到期时，delta接近1。而90call 是OTM，临近到期日，delta接近0，随意整体组合的delta接近1
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