小同学2024-07-02 21:34:30
小同学老师好。关于Justified这里有点混淆了。P/E、P/S计算中都是会区分是leading还是 trailing。P/B和D/P计算时justified就是用trailing来代替了吗？
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-07-03 09:44:08
爱吃草莓的葡萄同学你好。justified是关于P的，是指将股利折现模型（GGM）估出的内在价值V0来代替上次价格P0。trailing与leading讲的是earing或BV是滞后的还是领先的。
因此同学你说计算时justified就是用trailing来代替的就是错误的表述。
至于D/P等计算使用滞后的股利，第一是计算方便，第二要是计算领先的股利收益率，这个公式误差太大了，分子分母都需要估计，而且对股利增长率都进行了直接预期，那基本上就已经预期了股利收益率，直接对过往历史股利收益率进行平均预期就好了，相反你使用这个公式计算反而会garbage in garbage out。
这里主要是要知道justified与trailing、leading的含义，至于使用哪个计算，题目会告知的。
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