淑同学回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-05-21 10:13:27
爱吃草莓的葡萄同学你好。π是(预期)通胀，为1.4%，0.6为通胀不确定性的溢价，或者简单说成未来通胀波动率的溢价。
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那θ在哪儿？
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同学你好。不要记字母，要记住字母的含义，这才是关键，字母是可以更换的，你要是喜欢可以换成123或abc。在这里面θ就是预期通胀率，ρ就是预期通胀不确定性的风险溢价。另外，在后面也用π来代表预期通胀不确定性的溢价。
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Premium for inflation uncertainty不是指长期通胀不确定性的补偿吗？第四题已经说了expected inflation了，为什么还要给inflation uncertainty补偿？
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同学你好。你站在当前时点预测下个月的通货膨胀率，假如是1%，难道下个月就真的是1%吗，未来是不是有不确定性呀。通货膨胀的补偿有两项，一是对预期通胀进行补偿，而是对它的不确定性进行风险补偿。
因此同学你提到的这是两种类型，expected inflation是对预期通货膨胀率进行补偿；premium for inflation uncertainty是对未预期到的，通胀不确定性进行补偿，或者称为风险溢价。
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你说的可以理解。如果短期inflation也需要uncertainty的补偿，为什么讲义里短期nominal interest rate没有uncertainty的补偿？至少公式里没有体现
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同学你好。同学你截的这张图上面说了，短期的不确定性很低，可以忽略不确定性溢价。在忽略不确定性溢价那里，同学还用中文进行了标注，剔除长期不确定性带来的影响。
而这个公式是短期名义利率，忽略通胀不确定性溢价，因此公式中没有该项。
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我的疑问就是，为什么截图讲义里说短期因为π很低，可以忽略，而这个短期又可以理解为1年内的国债。为什么题目里债券期限是1年，就不能忽略，还要考虑对于uncertainty的补偿？？
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同学你好。因为短期内通货膨胀的不确定性通常很低，所以短期内通常忽略长期通货膨胀不确定性的溢价；
短期是指一年以内，长期是指一年以上，这是一级资产分类的常识；
这里我们研究的是短期名义利率，因此是一年期以内的债券，因此通常忽略长期的影响因素，即通货膨胀不确定性溢价。
之所以是国债，是因为这是基础，对应期限的企业债直接在上面加上风险溢价即可，这就是后面的内容，从无风险国债逐步过渡到有风险的债券。
本题给到了长期通胀不确定性溢价，债券到期也还有完整的一年，因此直接使用即可。
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