水同学2024-05-15 14:08:49
水同学老师两个问题 1、Vega越大，Vcall和Vput越大，对吗？ 2、Vega在option at the money时最大吗？怎么理解？谢谢
回答（1）
最佳
suzhan2024-05-16 08:15:04
suzhan同学你好，Vega代表的是volatility的变化对于期权价格的影响。从逻辑上讲，期权的价值就是来源于其波动性，当然也包括时间价值。 所以波动性越大，无论是call option还是put option，在其他条件均不变的情况下，其价格都会更高。
之所以在ATM的时候Vega值最大，你可以理解是一个钟摆效应，在钟摆到中点的时候，无论往左还是往右，其摆动的能量都是最大的。因为标的资产的价格在此时有很小的变动都可以让该option进入OTM或者ITM的状态，其价格会发生本质的变化（因为可能导致行权或否）
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
老师既然
1、Vega越大，Vcall和Vput越大
2、Vega在option at the money时最大，
那么为啥在option in the money或out of the money 时Vega 变小呢？这和第一句话不是矛盾的吗？
- 追答
-
同学你好，之前的说法可能有些容易引起歧义的地方，我们重新梳理一遍这个逻辑，你也许会清晰一点。
首先，明确定义，Vega衡量的是波动率对于期权价格的影响，Vega = Δoption price / Δσ , σ就是volatility，所以Vega也就是当波动率变化一个单位时，期权价格变动的值。
然后我们再一条条去看：
1、Vega越大，应该是对期权价格变化的影响最大，这里之前回复采用Vcall和Vput是不严谨的，应该是Δcall 和Δput；因为Vega越大证明期权价格对于波动率的敏感性越强，在波动率确定的情况下，Vega越大，其期权价格变动也更大。
2、在ATM的时候，波动率变化导致的期权价格变动影响最大，因为微小的波动，都会导致期权进入OTM或者ITM，所以这个时候根据定义公式，Vega最大。
在OTM和ITM，这个影响都有所减小的，Vega值也相应减小。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片