水同学2024-05-14 05:21:53
水同学衍生，delta hedge，每一股股票需要（1/delta call）份看涨期权来对冲，这考察的是dynamic hedge吗？另外无风险资产、股票和put之间如何对冲呢？谢谢
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提米2024-05-17 15:23:08
提米考察的就是dynamic hedge，因为股票价格是不断变动的，这个变动会影响call的delta值。
比如我现在手上有一股股票，股票的delta恒定为1。然后我看到有一个call的delta是0.5，那我就需要short 1/0.5=2份这个call，这样我的总delta就为1+（-1）*2*0.5=0。(这边-1代表short)
但是过了一会儿，这只股票股价暴涨，刚刚的call 的delta涨到了0.75，这个时候我就只需要short 1/0.75=1.33份。原来是2份，现在需要平仓0.67份，到达1.33份。
这个就是动态对冲。
无风险资产的delta=0
股票的delta=1
put delta=call delta -1(如果题目直接给出就直接用，如果给出的同样期限同样执行价格的call的delta，就用这个公式算一下)
按照整个portfolio的delta=0来算，
delta risk free asset + delta stock + delta put = 0
0+1+put份数*put delta = 0
put份数 = （-1）/ put delta
最后算出份数，负数的话就是short，正数就是long
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Alex Chagall2024-05-17 15:15:38
Alex Chagall同学，你好！
动态对冲里面包含这个基础知识点，但主要是随着时间改变，Delta改变，要对看涨期权的份数nc进行不断调整。
股票和put的对冲详见下图。
望采纳，谢谢！
祝你成功通过考试呀！
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