112024-05-12 17:47:38
11投资长期的，在未到期前售出，会获得更高的资本利得，有没有什么条件？ 如果修改一下数据，coupon rate = 6%, 面值=100，5年期的 yield = 6.5%, 30年期的 yield = 9%, 都投资5年。0时刻，5年期的价格为97.9222，30年期的价格69.1790；第5年末，5年期的价格为100, 30年期的价格为70.5323；则5年期的 HPR=0.0212 > 30年期的HPR=0.0196，这个结果和结论是完全相反的。(具体的计算过程可见图片2，也可不看)
回答（1）
wendy2024-05-13 23:38:03
wendy同学，你好
骑乘策略成立是有条件的
1.利率曲线不变
2.利率曲线是upward sloping
你这个推导是不对的，第五年的时候，30年期的债券价格不能用9%折现了，而应该用25年期的spot rate来折现，如果是upward sloping 那么这个yeild 应该比9%要小，折现的价格要比你给出的这个数值要高的。
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