1000006813492024-05-06 11:03:31
100000681349老师好，课程中十年期零息债券KRD5为负数的推导过程我明白，但是为什么KRD要用par rate的变动而不是spot rate的变动来看对债券价格变动的影响呢？如果是spot rate，不应该就是反过来：零息债券只有到期日有KRD，其他期限为0；而平价债券除到期日外KRD都为负数，为什么不是这样呢？谢谢！
回答（1）
suzhan2024-05-06 14:58:10
suzhan同学你好，这里还是要理解为什么使用Par rate。 因为我们是要基于平价发行债券来推导每个不同重要时间点的利率，这个利率应该是理论上均衡的，没有出现折价溢价的。 所以这就是为什么要从par rate 出发，通过bootstrapping的方法来一一求得不同期限的spot rate。
简单理解就是要确定coupon rate的定价基础。
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