1000006813492024-05-05 16:02:22
100000681349老师好，当interest rate volatility变大时，callable bond的value和OAS都是变小的，为什么不符合value价格和OAS利率的反向关系呢？谢谢！
回答（1）
wendy2024-05-05 16:42:46
wendy同学，您好
当利率波动增加, call option 价值都增加（option value与波动率为反向关系）。
V(callable)=V(bond)-V(option)，当波动上升，V(option)上升，V(bond)不变，那么V(callable)会降低。
对于callable bond：V(option)=Z-spread - OAS，当波动率上升，Z-spread不变，V(option)上升，因此OAS下降。
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