升同学2024-05-02 16:36:41
升同学If convergence occurs in the bond and CDS markets for Tollunt Corporation, a basis trade will capture a profit. 不理解为什么“趋同”发送，会得到一个profit,趋同如何理解哈。谢谢
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wendy2024-05-02 20:40:31
wendy同学，你好
这道题说的是对于一只债券在债券市场的credit spread与CDS市场中的credit spread会趋同。
题干中直接给出了CDS市场的credit spread是4.25%
债券市场的credit spread是7%-2.5%=4.5%
两者credit spread是会趋同，不管是CDS的credit上升还是债券市场的credit spread下降，他都能获得profit，这个值是两者的差值4.5%-4.25%=0.25%
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对于一只债券在债券市场的credit spread与CDS市场中的credit spread会趋同。
趋同，的意思不是“变得一致”吗？就是这里不理解
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同学，你好。题干里说了 The basis trade would consist of purchasing both the bond and the CDS contract。
也就是说同时买了债券和CDS，那么我们按下面两种趋同来分析。
1.如果此时是CDS市场对credit spread低估了，那么4.25%就会向债券市场的4.5%趋同。这个时候，CDS contract的价格就会上涨（因为Credit spread上升，相当于违约风险增加，CDS就会获利），获益就是4.25%向4.5%上涨的这个差值。
2.如果此时是债券对credit spread高估了，那么4.5%就会向CDS市场的4.25%趋同。这个时候，债券价格就会上涨（因为Credit spread下降，相当于折现率下降，债券的价格就会上涨），获益就是4.5%向4.25%下降的这个差值。
综上所述，获得的profit就是0.25%
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