two2024-04-28 16:38:38
two老师这里是不是讲反了呀，前面我们说过swap是可以定制不同maturities而国债不一定什么maturities都有，看这边For example的文字也是这样的意思。所以应该是swap的流动性更高吧，也就是这里的liquidity风险补偿是负数？
回答（1）
suzhan2024-04-30 10:15:22
suzhan同学你好，这里老师没有讲错哈。
因为这里swap对比的是美国国债，美国国债虽然不是任何期限都有的，但它还是覆盖了大多数常用期限的，其流动性是主权国家债券里面最好的。 而swap期限可以定制，它的流动性也是很不错的相较于其他衍生品，但一些非常用期限其实流动性不那么好，原因就是没有同期限的类似于国债这样流动性高的产品与之比较估计， 比如6年期、9年期的swap产品，它其实是缺乏市场交易价格来做定价的，所以它的流动性也不会太好。
综上，Swap spread一般情况仍然是正数。
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