YW2024-04-28 03:51:35
YW基础课里 不记得有相似的计算 只有提到一个 V = pod * r + (1-pod) *1 / 1+ rf 但用在这里 也不太对 麻烦老师全面讲解一下谢谢
回答（1）
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suzhan2024-04-28 18:26:49
suzhan同学你好，首先你列出的公式应该为 ： V=【pod*recovery rate+ （1-pod）*1 】/(1+rf) ，这个公式没有问题，之所以是1是作为一个单位的CF（即同样的本息支付额）。
关于这个知识点的理解，记住是通过预测probability of default （POD）来使得债券达到risk-neutral的状态，所以在考虑违约和不违约两种状态时，就是在分母也就是现金流方面作考虑：
*违约情形下： CFdefault= pod * （par+coupon）* recovery rate
*没有违约情形下： CFnon-default = （1-pod）* （par+coupon）
最后通过无风险利率rf折现即可。
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