李同学2020-08-31 17:34:15
李同学（不考虑等价的问题 直接理解均衡的逻辑）Pt<E(m)，则现在价格低，所以现在买入未来会长，所以未来财富增加，所以未来带来的边际效应会减小，m随之减小，E(m)减小，债券价格回归平衡。可以这样理解吗？
回答（1）
Johnny2020-08-31 18:18:21
Johnny同学你好，我根据原版教材的逻辑和你说一下。他不是说未来财富增加导致未来边际效用减少，而是目前由于债券价格便宜，大家都去买债券了，都买债券的话大家消费就减少了，大家都不消费了那么现在消费的边际效用就会上升了（大家都跑去消费的话那么边际效用就递减了，没人消费的话那么当前效用会上升）。现在消费效用上升会导致跨期替代率下降，直到它等于债券价格就重新回归均衡。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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大家都不消费了那么现在消费的边际效用就会上升了（大家都跑去消费的话那么边际效用就递减了，没人消费的话那么当前效用会上升）
这句话没太理解？
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同学你好，大家都去买债券的话那么大量资金都用在债券上了，此时留着用于消费的资金就比较少了，这样的话每一分钱都要花在刀刃上，每次消费决策都很关键，此时现在消费的效用就会上升。比如你钱少时买个包子当午饭对你来说效用就很高了。
反之当债券高于均衡价格时，大家会卖出债券，卖掉债券后获得资金那么手里钱就多了，就有更多的钱用于消费了，此时消费所带来的边际效用会下降，消费决策会变得随意甚至有可能铺张浪费。比如有钱的话买个包子对你来说根本就没啥效用，可能钱多的时候吃大餐所带来的效用才能和钱少的时候吃包子的效用相同。
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