kevin2020-06-02 23:49:49
kevin老师，你好，equity百题第8个case中的第六小题，关于statement 1的表述，题目中只是表述ROE向均值回归，对于这种表述，是否也可以理解为ROE是向行业平均值回归的这种情形，并非是向要求回报率R回归的情况。那如果是向行业平均值回归的话，那么RI就不会为0。所以statement 1其实表述也是有问题的呀，那为什么还认定为是正确的呢。
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Nicholas2020-06-03 16:57:36
Nicholas同学你好。
我找了下百题的Case 8 第6题，Statement 1是1. I suggest we use a forward-looking beta by making the Blume adjustment to CRN’s raw beta. The adjustment increases the required return on CRN’s stock as well as its intrinsic value.
但并不是同学描述的内容，烦请截图或准确告知需要解答的问题，非常感谢。
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老师，不好意思，写错了。正确题目应该是case 9 的第6题。
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同学你好。
题目中说明Based on ROE mean reversion，作为公司自身财务指标，一般是和自身的股权要求回报率来做比较的。因为正常来讲，ROE是逐渐向股权要求回报率趋同的。
而行业平均是会发生改变而且不一定适合公司的，例如行业平均是比公司现有的ROE更高的，这时候会向更大的值回归么？显然这样不符合实际情况。所以这里不用考虑向行业平均趋同的问题。
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老师，那是不是可以这么理解，如果在考试中碰到题目表述ROE向均值回归，一般都认为是向要求回报率R回归；除非题目中明确表示ROE是向行业平均值回归，才考虑行业平均值的这种情况？
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同学你好。
你的理解是对的。
加油！
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