圆同学2020-05-30 08:04:53
圆同学在讲述单老师讲义138页的平价债券的KRD影响因素时，对债券定价，为什么不使用spot rate而是使用了YTM呢？？ 但par rate变化时，spot rate也是有变化的，使用无套利模型定价时，肯定是有影响的
回答（1）
Nicholas2020-06-01 18:02:30
Nicholas同学你好。
债券估值使用折现率可以是单一折现率（YTM），也可以是不同折现率（spot rate）。两者并无优劣之分，都可以用于债券估值。两者相互关联，比如10年期YTM可以通过1年，2年。。。10年spot rate给反推出来。我们一般就说YTM是spot rate的“平均值”。
对于平价债券， Par rate=YTM, 对于10年期债券估值使用10年期YTM，因此Par2.3.5的变化只影响YTM2，3，5年期，不影响10年期YTM，也就不影响债券价格。
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