圆同学2020-05-29 05:32:09
圆同学CDS price 具体是怎么定义的？？希望给出明确答案？？ CDS又是衍生品，其VALUATION与PRICE 分别是怎样的？？ 本题中，为什么是102？？保护100元的本金，投保人要花102块钱买保险，那还不如不买保险呢？？
回答（1）
Nicholas2020-05-29 18:02:46
Nicholas同学你好。
CDS采用标准化保费。投资级债券，保费一般是整个保额的1%；投机级债券，保费一般是整个保额的5%，因为投机级债券包含更多的风险。不同债券的支付保费如有差异，采取“多退少补”的方法。
这道题目中卖方退回的Upfront premium总共为2%，退回即为少付钱，因此每100面值得CDS价格是102。
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同学你好。
CDS是为债券的信用风险买了个保险，CDS price就是这份保险的价格，可以理解为“保费”，其费用高低反应了市场认为该债券的信用风险的高低。书中，我们了解到市场存在标准化保费：投资级债券，保费一般是整个保额的1%；投机级债券，保费一般是整个保额的5%，因为投机级债券包含更多的风险。如果实际价格不同于标准保单的价格，采取“多退少补”的方法。
随着经济情况的变化，债券的信用风险也会变大变小，那么相应的CDS的估值也会发生变化。二级固定收益不要求了解CDS估值的具体模型，书中也没有这方面的详细内容。但我们可以定性理解，即如果发行债券主体的自身特征（例如债券发行量，公司杠杆率，其他已发行债券的违约情况，债券评级等）发生变化或者市场因素（金融危机）等发生变化，CDS的估值也会受到相应影响。
本题中，因为标准化保单多退少补的问题，投资人为本该值100元的保险支付了102元，所以被退了2元。他并没有多付钱。
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保费都是100为基准起步，在此基础上，多退少补？？
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同学你好。
这道题目中投资人为本该只100元的保险支付了102元。
并不是保费为100为基准起步，只是这道题写明“the price of the CDS per 100 par”。具体题目有不同的规则。
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１００元的保险，花１０２元来买保险，这不是自己拿钱保自己嘛，还买保险干嘛呢？？自己保自己嘛。
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同学你好。
首先回答你的问题：这里理解是保险的买方在期初以102元买了价值为100元的保险，保险公司需要退还2元。
以下是具体的分析：
根据公式Price of CDS in currency per 100 par ≈ 100 – upfront premium (%)，题目中卖方退回的Upfront premium总共为2%，退回即为少付钱，CDS价格是102。
保护的买方买入的是CDS，支付给买方一系列现金，并收到对因违约而造成的信用损失的赔偿承诺。
举例说明：
假设保险公司的一款保险产品，售价105元，保3个月不发生某疾病；若发生某疾病，则会赔付20万用于该疾病治疗费用。但你后续了解到该保险产品行业标准定价为100元，保险公司再退你5元。
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