蔡同学2020-05-24 21:55:05
蔡同学请问第一题 WCInv=ΔCA-ΔCL=(2000＋200)-(1000)=1200 asset的increase不是应该加负号吗？payable的increase不是加正号吗? WCInv=ΔCA-ΔCL=(-2000-200)-(1000)
回答（1）
Nicholas2020-05-25 16:24:30
Nicholas同学你好。
这里是理解的不同思路。
这部分有两种理解方式，供你参考选择适合的：
1.WCInv=ΔCA-ΔCL=(2000+200)-(1000)=1200；
FCInv=Capital Expenditure-Proceeds from sales of fixed-assets=1000。
代入公式，FCFF=3200×0.65+800-1200-1000=680
这种理解方式计算出的WCInv为正，带入公式中，WCInv前面有一个负号。
2.站在公式整体理解，由于现在是调整现金流，增加的资产不是现金流入，因此要减去；增加的负债不是现金流出，因此要加回。那么就是加资产减负债，整体计算出的净营运资本偏向资产，因此也是减去。
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