天堂之歌

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小同学2020-05-17 16:28:36

价值股 风险低于成长股,为什么价值股回报高于成长股回报。这里是不是应该Rgrowth-Rvalue?

回答(1)

Nicholas2020-05-18 16:43:07

同学你好。
这里是HML,高的价值股回报减去低的成长股回报,因此后面的部分为正值。通过贝塔的正负来判断是倾向价值股还是成长股。
原版书中有一个数据统计是表明价值股的回报是大于成长股的回报的。我们可以从这个角度来理解,价值股相对稳定,回调较小,公司倒闭或清盘可能性较小;成长股波动较大,回调较大,公司破产可能性较高。因此从长期来看,价值股回报更高。

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