kevin2020-05-16 19:54:29
kevin老师，关于fixed income百题中第五个case第三小题题目的表述，T公司将会运用杠杆且以高于市场价格进行并购，那溢价收购不是意味着股价将会下跌，应该是要卖出股票吗，应该选A吗？
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Nicholas2020-05-18 16:33:08
Nicholas同学你好。
杠杆收购，借入大量债务，导致信用风险增大，买入CDS。
收购价格较当前市场有较大溢价，因此在收购后股价会有一定的溢价增幅，股价会上升。
这里的确有点不严谨的地方在于杠杆对于公司自身是否构成负担，如果负债过重，可能会引起反作用。
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这道题目T公司作为收购方，但在公司金融里面不是说到并购之后，收购方股价一般会下跌，被收购方的股价会上涨，而且这里还是溢价收购，所以T公司的股价不是应该下跌的吗？
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同学你好。
A收购B，通常A股价下降，B股价上升。这个逻辑是正确的。
此题中说明收购后股价会有一定的溢价增幅，所以可以理解为股价会上升。
但这道题目不是很严谨，所以同学可以略过此问题，掌握知识点。
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