137***142020-05-09 14:39:19
137***14这个题，为什么putable 不易行权，他的价格就会下降呢，这个答案老师解释的不是很清楚，感谢！
回答（1）
Nicholas2020-05-09 17:47:39
Nicholas同学你好。
即期收益曲线倾斜向上，预测会发生反转，即利率下降。
根据债券价格-收益率曲线，利率下降，看跌期权更不容易行权
可售回债券价值=纯债券+看跌期权价值，看跌期权更不容易行权，它存在的价值就更低，因此可售回债券价值更低。
可售回债券是给予投资者一个权利在利率上升时可以以面值将债券卖回给发行者的权利，当利率越低，这个期权存在的必要性就越小，给投资者带来的价值就越低，投资者当时花费溢价去购买的这个权利在这种情况下就没有”用武之地“。
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