Nicholas2020-05-08 16:54:00

同学你好。
我们看到题目中的信息是the government bond market in Country C currently lacks liquidity。Swap rate通常是大型金融机构使用，流动性比off-the-run的国债好，因此选用Swap rate作为基准。

互换利率普遍使用的原因：
流动性：国债收益率等同于政府对外借款收益率。互换利率是大型金融机构进行融资借款时使用的利率，由于大型金融机构借贷资金频率较高，互换利率流动性相对较高。通常在国债市场不发达的国家，互换利率可以替代国债收益率作为基准利率。
期限：与政府债券市场相比，互换市场有更多的期限债券来构建收益率曲线。
违约风险：互换曲线是使用最广泛的利率曲线，因为它通常被视为反映公司的违约风险。 
监管：一般来说，互换市场不是政府直接管控市场，因此不同国家的互换利率更具可比性。