137***142020-05-02 08:32:43
137***14在 alan chin 题中，free cash flow 的计算为什么depraciation 要减去呢，ncc 应该加回来吧？。计算revenue是，今年的收入题目中已经告知是200 million，为什么还要乘以g呢在计算ebit的时候，谢谢！
回答（1）
Nicholas2020-05-06 16:36:05
Nicholas同学你好。
销售收入为200M，乘以增长率1.03，预计销售收入为206M；
毛利润=206M×45% = 92.7M；
EBITDA=92.7M - 24%×206M=43.26M；
EBIT=43.26M-2%×206M=39.14M。
根据公式，FCFF=EBIT（1-T）+ NCC – WCInv – FCInv ，
NCC项目中只有折旧，Depreciation=4.12M；
WCInv是收入增量的8%，WCInv=(206M - 200M)×8%=0.48M；
FCInv中，Capital expenditures on current sales是折旧的125%，Capital expenditures to support future sales是收入增量的15%，计算得出总的资本支出为6.05M；
将上述数据代入公式中，计算得出FCFF等于23.031M
若解答对同学有帮助，烦请设置为采纳答案，非常感谢！
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